ORIGINAL RESEARCH

8:01 | 15.08.2018
aovo Touristik AG

Original-Research: aovo Touristik AG – von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu aovo Touristik AG

Unternehmen: aovo Touristik AG
ISIN: DE0008074659

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 15.08.2018
Kursziel: EUR 9,10 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: 25.06.2018 (Rating Buy)
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Ergebnisanstieg nicht im Aktienkurs eingepreist

Die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr belegen den erreichten
Turnaround. Dabei wird aovo seine Ertragslage nach u. E. auch in den
kommenden Jahren aufgrund der bevorstehenden Großereignisse – der
Leichtathletik-EM in Berlin 2018 und den Passionsspielen in Oberammergau
2020 – weiter deutlich verbessern. Nach unserer Berechnung führen diese in
den Jahren 2018e bis 2020e zu Cash-Zuflüssen, die nur knapp unter der
aktuellen Marktkapitalisierung von aovo liegen. Zwar ist der Kurs der aovo-
Aktie in den vergangenen beiden Jahren (+151,7% ggü. DAX +15,6%) bereits
deutlich angestiegen, dennoch ist aus unserer Sicht keines der
Großereignisse im derzeitigen Aktienkurs enthalten. Wir bestätigen das aus
unserem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitete mittelfristige Kursziel
von EUR 9,10 je Aktie (Base Case-Szenario) und angesichts einer von uns auf
Sicht von 24 Monaten erwarteten Kursentwicklung von 103,1% auch unser Buy-
Rating für die Aktien der aovo Touristik AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16803.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


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